Nordnet Blogi

OMXH:n parhaat yhtiöt osa 2

Kiitos Nalle. Olen seurannut hyvin tyytyväisenä Nordean viime päivien kehitystä osakkeenomistajien intressissä. ”Vettä ja leipää työläisille” on hyvä toimintavaihtoehto tilanteessa, jossa talouden ja tuottojen kehitys jarruttavat samanaikaisesti. Markkinataloudessa on elintärkeää pitää oma tavara jatkuvasti trimmattuna, että kuraa ei kertyisi liiaksi konttorin eteiseen tai tulosriville – johtava markkina-asema on turvattava silloin, kun siihen on vielä omatoimiset mahdollisuudet.

Rakennejärjestelyt sattuvat olemaan finanssisektorilla erityisen hyvin tuottavia operaatioita, jos on osannut kavuta ajoissa oikean hevosen kyytiin. Tässä suhteessa pohjoismaisen pankkisijoittajan tehtävä on varsin helppo kertoimien puolesta: Nallen ja Karin ohjastama hevonen ei osaa laukata. Taitavan yritysjohdon myötävaikutuksesta tehdyt sulautumiset ja määräysvallan kaappaamiset ovat paremmin toteutettavissa talouden laskukausina, kun (häikäilemättömät) ostajat pääsevät sanelemaan itselleen edulliset (lue: toiselle osapuolelle raadolliset) ehdot.

Perusteluksi riittää hyvin se, että noususuhdanteen aikana kenenkään ei tarvitse luopua omaisuudestaan pakon edessä räikeästi aliarvostettuun hintaan (vrt. vivutetut salkut ja taseet laskusuhdanteessa, puhumattakaan 30-40% alaskirjauksista vieraan pääoman ehtoisten instrumenttien lainapääomiin, joihin on sijoitettu itsekin esimerkiksi 1:50 vivulla). Niin sanotulla hädän hetkellä vakaat kassavirrat ja hyvin hoidettu perusliiketoiminta nousevat arvoon arvaamattomaan – siksi olen sijoittanut Nordeaan merkittävän osan omasta salkustani.

Nyt julkaistut säästötoimet pyrkivät ensisijaisesti nostamaan Nordean tuottavuutta (esimerkiksi tuotot/FTE), mutta myös tukemaan yhtiön osakekannan markkina-arvoa tummien pilvien noustessa syystaivaalle. Henkilöstökulujen leikkaaminen on ilman muuta merkittävä lisä Nordean tulevien vuosien tulonmuodostukseen. Hyvin karkealla kaavalla laskettuna kahden tuhannen verokortin poistuma kulurasitteista vastaa yli 100 miljoonan euron säästöjä vuositasolla, mikä parantaa Nordean tulospotentiaalia välittömästi muutamalla prosentilla, osakekohtaiseksi tulokseksi muutettuna noin kahdella eurosentillä.

Kaiken kaikkiaan pidän henkilökohtaisesti Nordean osaketta edelleen selvästi aliarvostettuna, minkä vuoksi yhtiö säilyttää asemansa salkkuni ylivoimaisesti suurimpana yksittäisenä sijoituksena (mitä se on myös Nordean pääomistajalle Sampolle). Tulen lähiaikoina hyvin todennäköisesti kasvattamaan omistustani yhtiössä, sillä osakkeen nykyisellä hinnoittelulla saan pitkälle kaksinumeroisen tulostuoton (E/P).

Skenaario, jossa Nordea tekisi seuraavien viiden vuoden aikana osakekohtaista tulosta (EPS) keskimäärin alle 0,50 euroa vuodessa (laskua nykyiseen tulostasoon yli 30%), on mielestäni mahdollinen vain poikkeustilassa, jossa Mannerheimintiellä liikennöivät panssarivaunut aiheuttaisivat Töölöön ulkonaliikkumiskiellon. Huvittavinta vastaavissa tuomiopäivän laskelmissa on se, että Nordean osake ei olisi edes kuvitellun ala-arvoisella tulostasolla lainkaan huono sijoitus nykyhintaan hankittuna.

En lähde kuitenkaan tässä yhteydessä toistamaan Nordean pääpiirteistä yhtiöanalyysiä, joka löytyy parin kuukauden takaa aiemmasta kirjoituksestani https://blogi.nordnet.fi/nordea-ostoja-on-syyta-jatkaa/.

Yhtiökohtaisen tilanteen ohella on tärkeää tiedostaa, millaisessa ympäristössä Nordea toimii. Seuraavassa taulukossa on Euroopan suurimpien pankkien markkina-arvojen suhteelliset kehitykset viime vuosien ajalta (osakkeiden lukumäärä x osakkeen yksikköhinta). Vertailu on suoritettu tarkoituksella ajanjaksolta, jolloin Sampo on ollut mukana Nordean tehostamisessa (lue: tuottojen maksimoinnissa).

2007 –|– 2008 –|– 2009 –|– 2010 –|– 2011

Santander | Santander | Santander | Santander | Santander
Unicredit | BBVA | BNP Paribas | BNP Paribas | BNP Paribas
Intesa | Intesa | BBVA | Lloyds | BBVA
BNP Paribas | BNP Paribas | Intesa | Barclays | Deutsche B.
BBVA | Unicredit | Unicredit | Deutsche B. | Nordea
RBS | SocieteGenerale| Lloyds | BBVA | Lloyds
RBS | RBS | SocieteGenerale | Nordea | Barclays
SocGen | Credit A. | Barclays | SocGen | Unicredit
Barclays | Deutsche B. | Deutsche B. | Unicredit | Intesa
Credit A. | Barclays | Nordea | RBS | SocGen
Lloyds | Nordea | Credit A. | Intesa | RBS
KBC | Lloyds | RBS | Credit A. | Credit A.
Nordea | KBC | SHB | DnB NOR | DnB NOR

Lähde: Sampo IR, Nordea IR, Reuters

Muutamia havaintoja taulukosta ja pankkisektorista:

– Nordea oli 4 vuotta sitten toimialan kokoluokassa sijalla 13, nyt se on TOP 5 –yhtiöiden joukossa
– Nordean edellä olevat pankit ovat Espanjasta, Ranskasta ja Saksasta
– Nordean markkina-arvon ero koko Euroopan kolmanneksi suurimpaan on vain 15%
– Nordean osake on erittäin arvokas shakkinappula eurooppalaisessa rakennejärjestelyssä
– Nordean tasaisen nouseva kehitys vertailuryhmäänsä nähden kertoo osin johdon kyvykkyydestä
– Nordean kotimarkkina-alueiden julkiset sektorit ovat vertailuryhmän parhaassa kunnossa
– Nordean edellä olevat neljä suurpankkia halvaantuvat täysin, jos PIIGS-riskit realisoituvat
– Nordea ja DnB NOR ovat tiettävästi listan ainoita, jotka eivät ole suoraan sidoksissa kriisimaihin
– Santander ja BNP Paribas ovat markkina-arvoiltaan ”vain” kaksi kertaa suurempia kuin Nordea

Kannattaa lukea myös seuraava uutinen kapitalististen lukulasien läpi ajatuksen kanssa.

http://www.iltasanomat.fi/kotimaa/bjorn-wahlroos-kreikan-tukijoista-hulluja/art-1288393297191.html

Mitäköhän Nallen mielestä tapahtuisi, jos esimerkiksi Kreikka ajautuisi maksukyvyttömyyteen? Seuraukset koskisivat omasta mielestäni erityisesti kaikkia neljää Nordean edellä olevaa Keski-Euroopassa toimivaa pankkia, joiden markkina-arvot kaiken järjen mukaan romahtaisivat. Myös valtioiden massiivinen väliintulo olisi tuolloin todennäköistä ja luultavasti pakollista, jotta järjestelmäkriisi ja alkutuotantoon palaaminen voitaisiin estää.

Nallen ja minun haaveilemassa päiväunessa Nordea voisi kriisin kärjistyessä vahvistaa edelleen suhteellista asemaansa osakekantojen arvostuksilla mitattuna, jolloin väliintulo olisi mahdollista toteuttaa myös Sampon osaavan johdon toimesta (Nordean P/BV 1,0 osakkeita vastikkeena Deutschen P/BV 0,3 osakkeista?).

Palataan vielä hetkeksi kirjoitukseni alkuun, jossa totesin Nordean pysyvän osakkeenomistajien intressin mukaisesti ”jatkuvassa myyntikunnossa”. Nordean asetelma mahdollisessa eurooppalaisessa pankkikriisissä tulisi olemaan ainutlaatuisen vahva. Yhtiön osakekanta on jo tällä hetkellä arvostettu viidenneksi korkeimmalle koko Euroopan vertailuryhmässään. Mikäli edellä olevien pankkien markkina-arvot putoaisivat PIIGS-riskien realisoitumisten myötä, voisi Nordea suorittaa omistaja-arvoa raskaalla vivulla kasvattavia järjestelyjä turvautuen oman osakkeensa suhteellisen vahvaan asemaan maksuvälineenä.

Väärinymmärrysten välttämiseksi korostan, että Nordean osake ei ole minun, Nallen tai Karin mielestä lähellekään oikein arvostettu nykyisellä pelkkään tasearvoon perustuvalla hinnoittelulla. Se ei kuitenkaan haittaa lainkaan, jos saisimme valikoida pankkikriisin keskellä Nordea-osakkeitamme vastaan erityisen hyvin kannattavia osia muista eurooppalaisista pankeista, esimerkiksi 70% halvemmalla ”fire sale” -tasearvostuksella.

Manööveri tulisi olemaan hyvä, sillä saisimme huomattavasti enemmän kuin antaisimme. Nordean nykyisessä johdossa toimivien henkilöiden track recordit huomioiden on mahdollista, että joudun kutsumaan mahdollista järjestelyä jonain päivänä suorastaan ilmiömäiseksi.

Jatkaisivat vain samaan malliin, niin eiköhän tästä vähintään hyvä tule. Nordean realistinen tavoite ei kuitenkaan ole enää Pohjoismaiden, vaan koko Euroopan paras pankki.

Nordea on kirjoittajan salkun suurin yksittäinen sijoitus.

Kommentit vanhasta Nordnet Blogista:

Jarno1 Syyskuu, 2011Nordea ei ole eurooppalainen pankki se on pohjoismainen. Sen tuloista lähes 80% tulee Suomesta, Ruotsista, Norjasta ja Tanskasta. Tanskassa on esim. suuria ongelmia asuntomarkkinoilla, sieltä on vaarassa tulla muutakin kuin hiekkaa pankkisalin lattialle, sanoisinko oikeaa turskaa. Pankkeja ei oikein voi verrata oman pääomansa kanssa muihin yrityksiin, ne ovat niin erilaisia. Kaikki pankit ovat erittäin velkaisia ja herkkiä heidän luottosalkussa tapahtuviin muutoksiin. Nordea oli vielä joku aika sitten luuseri ja pyysi osakkailta rahaa. Ei ole kiva jos sijoituskohde pyytää meiltä rahaa, rahaliikenne pitää olla toisin päin. Peruspankkien talous menee poikkeuksellisen tarkkaan samaan suuntaan kuin sen asiakkaiden. Nordea pankkisijoittaja veikkaa hyvää talouskehitystä pohjoismaihin.

S&S1 Syyskuu, 2011Kysysin oletko laskenut asuntoluotto kysynnän heikkenemisen vaikutusta Nordean tulokseen Pohjoismaiden osalta? Tanskassa vaikutukset ovat jo näkyvissä, mutta Ruotsista tulee jo tietoja että kysyntä on myös siellä heikkenemässä. Myös Suomessa on joitain viitteitä että asuntoluottojen kysyntä saattaisi hiljentyä lähiaikoina. Vielä kun ynnää Ruotsin vaikutuksen sillä perusteella että parhaat asuntolainamarginaalit ovat tähän mennessä saatu juuri sieltä. Suomessa ja Tanskassa marginaalit ovat olleet heikoimpia. Kun oli puhe markkina-arvon suojasta mahdollisia kauppoja varten, minä näen Nordealla riskin tuottojen heikkenemiseen tämän osalta.

Jukka Oksaharju1 Syyskuu, 2011Jarno: Olemme täysin samaa mieltä siitä, että Nordea on juuri nyt nimenomaan Pohjoismaiden johtava pankki. Mainitessani eurooppalaisen viitekehyksen totesin, että se on realistinen tavoite, ei suinkaan nykytilanne. Mitä Tanskan markkinaan tulee, sieltä on tullut jo Q1/2011 ja Q2/2011 aikana kymmeniä miljoonia takkiin Nordealle. Sama trendi jatkuu varmasti jonkin aikaa vielä, mutta puhumme nyt suhteellisen pienistä vaikuttimista konsernitason tulokseen (siis ainakin toistaiseksi). Olen kanssasi samaa mieltä siitä, että kaikki pankit ovat herkkiä luottosalkun muutoksille – pankkitoimintahan on suuressa määrin riskienhallintaa. Viittasin aiemmassa Nordeaa käsittelevässä kirjoituksessasi konsernin riskienhallintaan ja siitä vastaaviin tahoihin, joiden uskon olevan erityisen ammattitaitoisia. Olen kanssasi täysin eri mieltä siitä, että Nordea kuuluisi luusereiden joukkoon maksullisen osakeannin vuoksi. Sen taustallahan ei ollut mikään dramaattinen kriisi: yhtiö pystyi sen turvin jatkamaan kasvustrategiaansa vahvistaen markkina-asemiaan sekä toisaalta Sampo nousi annin myötä Nordean 2. suurimmaksi omistajaksi. Mitään perustavaa laatua olevaa vikaa en siten löydä annin osalta itse yhtiöstä (kts. Nordean tilikauden tulos 2009, joka on noin kaksi miljardia euroa voitollinen). Luonnollisesti Nordeaan sijoittava yksilö toivoo hyvää kehitystä Pohjoismaihin. Olen kuitenkin itse sitä mieltä, että Nordean osake on tasearvoonsa ostettuna hyvä sijoitus myös hitaamman kasvun kaudella (edellytykset tasoon ROE väh. 12%).

Jukka Oksaharju1 Syyskuu, 2011S&S: Olen tuottojen vaisun ja osittain laskevan kehityksen osalta kanssasi täysin samaa mieltä. Ilmaisin näkemykseni tämän kirjoituksen ensimmäisessä kappaleessa sanoin “talouden ja tuottojen kehitys jarruttavat samanaikaisesti”. Nordean osalta tuottojen jakauma on kuitenkin hyvin hajautunut: mikään liiketoiminnan osa-alue ei nouse tuottokertymän osalta konsernitasolla juuri kymmentä prosenttia korkeampaan osuuteen kokonaistuotoista. Siten mitään dramaattista heikentymistä tuloksentekoon tuskin on odotettavissa. Nordean nykyistä tulosparannuspotentiaalia laskiessani olen kiinnittänyt erityisen paljon huomiota luottotappiovarausten laskumahdollisuuksiin koko luottokannan osalta (mikä ei luonnollisestikaan kestä vakavaa taantumaa Pohjoismaissa). Yksin asuntomarkkinoiden hiljentymisen ja siltä osin laskevien tuottojen vuoksi en muuta näkemystäni yhtiöstä pessimistiseksi, sillä negatiiviset vaikutukset tuottoihin ovat maltillisessa skenaariossa kymmeniä miljoonia euroja vuodessa, kun luottotappioita saadaan pois hyvässä suhdannevaiheessa vielä reilusti yli sata miljoonaa euroa vuositasolla. Huolesi on kuitenkin kokonaisuutena aivan aiheellinen, sillä asuntomarkkinoiden romahdus tai kriisitilanne vaikeuttaisi Nordean asemaa ja kannattavuutta useiksi vuosiksi (vahva markkina-asema ja osuus asuntoluotoista). Näen myös itse asuntomarkkinoiden tulevan kehityksen vaisuna, mutta kriisin puhkeaminen vaikuttaa kovin epätodennäköiseltä alhaisen korkotason vuoksi.

Päivitys markkinatilanteeseen | Nordnet Blogi11 Syyskuu, 2011[…] Mielestäni todennäköisin skenaario on tällä hetkellä se, että syyskuu 2011 muodostuu markkinoilla jopa päättynyttä elokuuta heikommaksi. Pidän hyvin mahdollisena sitä, että DJIA kurkistaa alle kymmenen tuhannen pisteen vielä kuluvan kuukauden aikana (kirjoitushetkellä 11 000 pistettä). Saatamme nähdä myös paniikinomaisen pörssiaamun, jolloin suurimpienkin yhtiöiden osakkeiden ostolaidat puuttuvat hetkellisesti tai näyttävät hyvin ohuilta pörssin avautuessa. Tämä tarkoittaisi Helsingin cap-indeksille pudotusta noin 3000 pisteen rajalle. Ruman ennusteen toteutuessa olisi syytä sivuttaa tunteet ja aloittaa valikoivat ostot OMXH:n parhaista yhtiöistä (http://nordnetblogi.fi/omxhn-parhaat-yhtiot-osa-1/ ja http://nordnetblogi.fi/omxhn-parhaat-yhtiot-osa-2/). […]

Mikko12 Syyskuu, 2011Katsotaanpa kuinka syvälle mennään huomenna. Pilkit lienee syytä virittää.

OMXH:n turvallisimmat osakkeet | Nordnet Blogi16 Lokakuu, 2011[…] Tämä kriteeri antaa sijoittajalle käsityksen yhtiön taseperusteisesta arvostuksesta. Kahden viimeisen kriteerin yhteenvetona voi todeta, että Grahamin malli välttää ne osakkeet, joiden P/E x P/B laskutoimitus antaa suuremman arvon kuin 22,5. Muistan tosin lukeneeni vanhemmista amerikkalaisista sijoitusteoksista, että samaksi viitearvoksi on mainittu myös 15. Sen käyttäminen kriteerinä tarkoittaisi luonnollisesti sijoittajalle entistä suurempaa margin of safetya, mutta OMXH:n tapauksessa ostokohteet kävisivät hyvin vähiin (lähinnä vain finanssiosakkeet). […]

SH15 Marraskuu, 2011Tämä yhtiö on kyllä muuttunut huomattavasti epälaadukkaammaksi ihan muutaman viimeisen kuluneen kuukauden aikana. Nallen öykkäröinti Ruotsissa on onnistunut generoimaan jo huomattavasti ärtymystä ihmisten keskuuteen median suosiollisella avustuksella toki.

Kiitos vain Nalle.

Pari sanaa metsäyhtiöistä | Nordnet Blogi20 Marraskuu, 2011[…] että UPM ei yhtiönä vastaa laadultaan lähimainkaan OMXH:n parhaita yhtiöitä (Sampo, Nordea, Nokian Renkaat). Yhtiöön sijoittaminen näyttää kuitenkin mielestäni hyvin kannattavalta […]

Ostot aloitettu: Nordea | Nordnet Blogi22 Marraskuu, 2011[…] Nordea-ostoille löytyvät aiemmista kirjoituksistani, kuten täältä ja täältä. Koska omaa pääomaa on edelleen ruutikellarissa käyttämättä, jatkuvat ostot […]

Ostoja jatkettu: OMXH:n parhaat yhtiöt osa 4 | Nordnet Blogi4 Joulukuu, 2011[…] Helsingin pörssin yhtiöitä. Aiemmissa kirjoituksissa on käsitelty Nokian Renkaita, Nordeaa ja Sampoa. Jatkoin myös ostotoimenpiteitä marraskuun Nordea-ostosten jälkeen. Tällä kertaa […]

Pari sanaa vuodesta 2012 | Nordnet Blogi19 Joulukuu, 2011[…] että Nordea olisi nyt mielestäni kallis. Sen sijaan laskelma on mielestäni osoitus siitä, että Nordea on poikkeuksellisen laadukas yhtiö, jota saa nyt hyvin edullisesti ympäröivän markkinatilanteen aiheuttaman väärinhinnoittelun […]

Suurimmat sijoitusvirheeni vuonna 2011 (ja aiemmin) | Nordnet Blogi8 Tammikuu, 2012[…] kymmenen erinomaista yhtiötä, joista olen käsitellyt viime syksyn aikana Nokian Renkaita, Nordeaa, Sampoa ja Olvia. Kannattaa siis suunnata katse myös esimerkiksi muihin […]

OMXH:n parhaat yhtiöt osa 5 | Nordnet Blogi1 Helmikuu, 2012[…] blogimerkintä on jatkoa kirjoitussarjalle, jossa olen aiemmin käsitellyt Nokian Renkaita, Nordeaa, Sampoa ja Olvia. Vuoden 2012 aloittaa yhtiö, joka on malliesimerkki loistavasta kotimaisesta […]

Pari sanaa osingoista | Nordnet Blogi13 Helmikuu, 2012[…] Jos osingon määrä ylittää sata prosenttia yhtiön vuosituloksesta, on yhtälö pidemmän päälle täysin kestämätön. Mistä varoista osingot oikein maksetaan, jos yhtiö jakaa osakkaille vuodessa enemmän kuin se ansaitsee? Myös tulevana keväänä useat kotimaisetkin yhtiöt jakavat osinkoa yli raportoidun tuloksensa, mikä ei kuitenkaan soita joidenkin sijoittajien hälytyskelloja laisinkaan. Tuskin pankkikaan antaa pidemmän päälle lainarahaa vain osinkojen maksuun, jos se tietää samanaikaisesti, että yritykselle ei jää lainkaan rahaa velkojen takaisinmaksuun? Toivottavasti ei ainakaan Nordea. […]

Ostoja jatkettu | Nordnet Blogi10 Huhtikuu, 2012[…] keskihankintahintaan 6,28 euroa per osake. Perusteluja yhtiövalinnalle olen esittänyt aiemmin mm. OMXH:n parhaissa yhtiöissä ja viime joulukuussa, kun ostin yhtiötä edellisen kerran keskihintaan 5,39 euroa per […]

Tunnelmia Sampo Oyj:n yhtiökokouksesta | Nordnet Blogi17 Huhtikuu, 2012[…] Sampon tulosyksiköistä kaksi tärkeintä ovat yhtiöoikeudellisilta kotipaikoiltaan ruotsalaisia (Nordea ja If). Tämän lisäksi myös tuottojen maantieteellinen jakauma on hyvin hajautunut, sillä […]

Alkavan tuloskauden ennakko | Nordnet Blogi2 Heinäkuu, 2012[…] omistajansa Sampon näkökulmasta Nordea-ostoni marraskuussa 2011 Lisäostot alkuvuonna 2012 OMXH:n parhaat yhtiöt -kirjoitussarjan toinen osa OMXH:n parhaat yhtiöt -kirjoitussarjan kolmas […]

OMXH:n parhaat yhtiöt osa 3 | Nordnet Blogi19 Marraskuu, 2012[…] blogimerkintä on jatkoa kirjoitussarjalle, jossa käsittelin aiemmin Nokian Renkaita ja Nordeaa. Kolmas valintani kohdistuu yhtiöön, jonka osake kuuluu mielestäni poikkeuksetta […]

OMXH:n parhaat yhtiöt osa 6 | Nordnet Blogi20 Marraskuu, 2012[…] kirjoitussarjan OMXH:n parhaista yhtiöistä. Jo käsitellyt yhtiöt ovat Nokian Renkaat, Nordea, Sampo, Olvi ja Kone. Nyt on vuorossa kuudes yhtiö ja investment case potentiaaliselle […]

Jukka Oksaharju
Osakestrategi, Nordnet Suomi

Etkö ole vielä Nordnetin asiakas? Tule asiakkaaksi tästä.

Jos haluat tietää lisää siitä, miten Nordnet käsittelee henkilötietojasi, klikkaa tästä.

Jätä kommentti

avatar

Tilaa uutiskirje.

Uutiskirjeen tilaajana saat parhaat tarjoukset ja tuoreet uutiset sähköpostiisi 2–3 kertaa kuussa.

Jos haluat tietää lisää siitä, miten Nordnet käsittelee henkilötietojasi, klikkaa tästä.

Tilaa
Tilaa uutiskirje.
Uutiskirjeen tilaajana saat parhaimmat tarjoukset, tuoreimmat uutiset ja kutsut tapahtumiin sähköpostiisi 2–3 kertaa kuussa.








Jos haluat tietää lisää siitä, miten Nordnet käsittelee henkilötietojasi, klikkaa tästä.
Tilaa
Tilaa uutiskirje.

Uutiskirjeen tilaajana saat parhaimmat tarjoukset, tuoreimmat uutiset ja kutsut tapahtumiin sähköpostiisi 2–3 kertaa kuussa.
Jos haluat tietää lisää siitä, miten Nordnet käsittelee henkilötietojasi, klikkaa tästä.
Tilaa
close-link
Haluatko olla mukana testaamassa uuden palvelumme Beta-versiota? Ilmoittaudu testaajaksi tästä:
Ilmoittaudu testaajaksi

Huomioi, että antamasi sähköpostiosoitteen tulee olla sama, jonka olet rekisteröinyt nordnet.fi -palvelun kohdassa Salkku > Asetukset > Yhteystietoni.