Säästäminen & sijoittaminen01.08.2014 Kemirassa paha ylilyönti Markkinoille Kemiran Q2-tulosraportti oli selvä pettymys, sillä yhtiön osakekurssi on tänään yli 15 prosenttia alhaisemmalla hintatasolla kuin pari viikkoa sitten. Roima kurssilasku on kohottanut Kemiran efektiivistä osinkotuottoa, joka on viime keväänä maksetusta osingosta laskettuna jo 5,2 prosenttia. Onko arvoyhtiön hinnoittelukertoimille vajonneella yhtiöllä kasvumahdollisuuksia? Jukka Oksaharju Nordnet 76
Säästäminen & sijoittaminen22.01.2015 Pari sanaa osingoista vol. 3 Helsingin pörssin yhtiöt alkavat raportoida näillä hetkillä tilikauden 2014 tuloksiaan ja niistä tulevana keväänä ehdotuksen mukaan maksettavia osinkoja. Vuodenvaihteessa blogillani alkoi kuudes kalenterivuosi, ja olen aiempina vuosina käsitellyt osinkokauden alla ja sen aikana useaan otteeseen ajatuksiani osinkojen merkityksestä pitkän aikavälin sijoittajalle. Koska tämä pyörä ei muutu rungoltaan vuosien varrella, esitän tässä merkinnässä kertauksen osinkosijoittamisen perusteista. Uskoakseni sijoittajan on syytä sisäistää nämä ulottuvuudet, vaikka sijoituskohteet lopulta valikoituisivatkin muun kuin osingon ja sen kasvun perusteella. Jukka Oksaharju Nordnet 54
Sijoitusideat & inspiraatio04.06.2015 Lyhyesti Nordean CMD:stä – julkilausumaton tavoite euron osinko tilikaudelta 2018 Viikko sitten pääomamarkkinapäivän järjestänyt Nordea linjasi taloudelliset tavoitteensa vuosille 2016–2018. Nämä sisältävät muun muassa osingonjakosuhteen noston vähintään 75 prosenttiin nettotuloksesta, oman pääoman tuoton yli toimialan pohjoismaisen keskiarvon sekä kustannusinflaation pitämisen keskimäärin alle prosentissa per vuosi. Miltä näyttää Pohjoismaiden suurimman pankin tulevaisuus sijoittajan silmin? Jukka Oksaharju Nordnet 49
Säästäminen & sijoittaminen01.07.2016 Mitkä yhtiöt kestävät kurssiturbulenssissa parhaiten? Kuluva sijoitusvuosi on muistuttanut Helsingin pörssin osakemarkkinoilla vuoristorataa. Ensin riitti alamäkeä Kiinan kasvuhuolten takia. Keväällä optimismi palautui, mutta taas kerran ”sijoittajat” ovat huolissaan kasvusta. Listaan tähän merkintään muutaman ajatuksen siitä, millaisten yhtiöiden kyydissä on mielestäni hyvä olla juuri nyt. Jukka Oksaharju Nordnet 63
Talouden trendit ja ilmiöt22.01.2015 Tilinpäätöskauden kynnyksellä Tilinpäätöskausi pyörähtää käyntiin huomenna Baswaren johdolla ja kestää helmikuun loppuun. Käsitys tilivuodesta 2014 alkaa olla melko selvä. Loppuvuoteen sisältyy kuitenkin kokonaiskuvaa hämmentäviä tekijöitä kuten raakaöljyn ja euron halpeneminen sekä ruplan romahdus. Tilinpäätöksiin tehdään usein myös alaskirjauksia, jotka saattavat romuttaa aiemmin tehtyjä johtopäätöksiä. Tästä kaikesta huolimatta tilinpäätöstiedotteiden sisällön pohtiminen etukäteen on mielekästä. Oikein osunut arvaus voi olla jopa rahanarvoinen, sillä pörssi reagoi silloinkin, kun yhtiö vahvistaa markkinoiden jo ennakoimaa tietoa. Seuraavassa on hyvin yleisluontoisesti pohdittu, mitä pörssin vaihdetuimpien yhtiöiden tilinpäätöstiedotteet tulevat kertomaan vuoden 2014 tuloksesta ja osingosta. Kim/Tom Lindström Yksityishenkilö 32
Säästäminen & sijoittaminen01.12.2014 Helsingin pörssin osinko-osakkeissa muhii kuplariski Heinäkuussa 2012 Euroopan keskuspankin pääjohtaja Mario Draghi sanoi euron olevan ”peruuttamaton hanke”. Lausunnon jälkeen useilta korkosijoituksilta on kadonnut houkutteleva tuottotaso, mikä on ohjannut pääomavirtoja sijoittajien turvallisina pitämiin osinko-osakkeisiin, joiden arvostuskertoimet ovat kohonneet kymmeniä prosentteja. Ensimmäiset oireet nollakorkojen aiheuttamasta arvostuskuplasta ovat ilmeiset, sillä vakaiden osinkoyhtiöiden liiketoimintojen kasvu ei pysy enää osakekurssien perässä. Tarkastelen tässä merkinnässä teemaa Helsingin pörssin viitekehyksessä. Jukka Oksaharju Nordnet 40
Sijoitusideat & inspiraatio08.10.2014 Tesco romautti osinkonsa – ei kiirettä ostoksille Lontoon pörssissä noteerattu kauppajätti Tesco on yksi maailman johtavista vähittäiskauppiaista. Kauppaketju on kuitenkin ajautunut viime vuosina vaikeuksiin, ja yhtiö on antanut tänä vuonna jo useita negatiivisia tulosvaroituksia. Tarkastelen tässä merkinnässä lyhyesti Tescon viime aikoina kohtaamia haasteita, jotka ovat romuttaneet yhtiön yhtäjaksoisesti vuosikausia kasvaneiden tai vähintäänkin ennallaan pysyneiden osakekohtaisten osinkojen sarjan. Jukka Oksaharju Nordnet 32
Talouden trendit ja ilmiöt21.01.2014 Osinkokauden kynnyksellä Osakesäästäjän mielenkiintoisin kausi on alkamassa, kun yhtiöt kertovat edellisestä tilikaudesta ja julkistavat osinkoehdotuksensa. Ensimmäisinä tulevat Nokia torstaina (23.1.2014) ja Basware perjantaina. Mahdollisia poikkeuksellisia kertaeriä lukuun ottamatta meillä on jo melko tarkka käsitys vuoden 2013 tuloksista. Siitä huolimatta osinkoehdotuksiin liittyy usein yllätyksiä, jotka saattavat vaikuttaa merkittävästi lähiajan kurssikehitykseen. Kim/Tom Lindström Yksityishenkilö 45
Sijoitusideat & inspiraatio13.11.2014 Case Alibaba: malliesimerkki kasvuvauhdin merkityksestä osakkeen arvostustasossa Yhdysvaltalainen kauppaketjujätti Walmart raportoi Q3-osavuosituloksensa tänään. Aiemmin viimeisimmän kolmen kuukauden kehityksensä on raportoinut jo toinen kaupankäyntiin, erityisesti nettikauppaan, keskittyvä suuruus, kiinalaistaustainen tuore pörssiyhtiö Alibaba. Vertaan tässä merkinnässä lyhyesti yhtiöiden liiketoimintojen kokoluokkia ja niiden kehityskaaria, yhdistäen havainnot osakekantojen arvostustasoihin. Jukka Oksaharju Nordnet 26